http://www.umut.cn

美国经济趋于混乱,美股、黄金、比特币将走向

近日,专注于数字资产市场的研究机构 Delphi Digital 对外发布了《2019年第二季度数字资产市场报告》(《Digital Asset Market Report Q2 2019》)研究报告。

报告中,Delphi Digital 详细分析了 2019 年第二季度全球数字资产市场的现状,以及美股、黄金、比特币等数字货币之间的关系,并指出疲软的美股市场将为比特币等加密货币带来新的机遇。要点如下:

·与中、小型加密资产相比,大型加密资产的回报率更高;
·比特币获得了更多关注度,因其可对冲货币贬值风险上升以及贸易战和投资实际债券收益率下降的不确定性;
·较弱的国家的货币增加了对黄金和比特币作为替代资产类别的需求;
·加密 ETF 和机构托管解决方案等新金融产品备受期待;
·DeFi 仍为业内讨论的热门话题,过去的一年,近 2 亿加密资产锁定在 DeFi 应用程序内。

加密市场的现状

报告数据显示,加密货币市场第二季度的涨幅相比于第一季度有所加快。其中,比特币是第二季度表现最好的加密资产之一,增长幅度高达 160%,而其他加密货币市场同期也上涨了 60%,比特币是推动加密货币市场需求增长的最强动力。此外,大型加密资产在第二季度的回报率由于中小型加密资产,达到了 120%,而后者的回报率则分别仅为 40% 和 25%。

美国经济趋于混乱,美股、黄金、比特币将走向

图 | 近一年比特币与整个加密货币市场增幅对比(来源:CryptoCap)

报告还指出,比特币与黄金价格的波动高度相关。由于投资者寻求非主权资产来对冲贸易战的影响,中美之间贸易紧张局势的加剧为比特币带来了机遇。货币贬值的风险上升,尤其是储备货币贬值,将会是一个长期的催化剂,推动比特币与黄金一起走高。

美国经济趋于混乱,美股、黄金、比特币将走向

混乱的美国经济

截至今年 7 月为止,美国经济历经了有史以来最长经济扩张,超过了大约在 20 年前,互联网泡沫破灭前 10 年经济扩张的历史记录。然而,与之前相比,这一周期的增长相对温和,部分原因可归咎于大萧条后的破坏性后果。因此,经济不至于“过热”,避免了往往伴随而来过度通胀。此外,美国十分复杂的经济前景也给美联储的下一步行动带来了巨大压力。

自上月 FOMC 会议以来,联邦基金期货(Fed funds futures)就已暗示,尽管就业报告好于预期且 6 月通胀数据高于分析师预估,但美联储 7 月降息至少 25 个基点的可能性仍为 100%。数据显示,美国第二季度国内生产总值(GDP)增长 2.1%,低于第一季度 3.1% 的增速,但由于强劲的消费和持续增加的政府支出,这一数字仍高于市场普遍预期的 2%。

此外,贸易战和关税的不确定性增加也一定程度上导致了商业投资的急剧下降,贸易争端已经对全球供应链产生了明显影响,在贸易争端的不利影响变得更加清晰之前,企业高管们不愿增加资本支出。

在失业率低于 4% 的情况下,普通美国人的工资涨幅并没有达到人们预期的水平,这也有助于在一定程度上解释通胀较弱的原因。因此,美联储已从其 2018 年的策略转向更宽松的政策措施,以刺激需求并引发通胀,这就导致了风险资产重新“获宠”。

美国经济趋于混乱,美股、黄金、比特币将走向

考虑到收益率曲线反转在经济衰退之前的历史趋势,这种反转正加剧人们对经济增长的担忧。通常情况下,期限较长的美国国债收益率,会高于期限较短的美国国债,以补偿投资者因利率风险上升而承受的损失,因为利率风险在短期内波动的可能性较小。然而,10 年期美国国债的收益率最近跌破 3 个月美国国债的收益率,引发了对经济衰退可能即将来临的严重担忧。

纽约联邦储备银行计算未来 12 个月美国经济衰退的可能性,在 6 月底首次飙升至 30% 以上,这是十多年来该数据首次出现这一结果。

美国经济趋于混乱,美股、黄金、比特币将走向

风险资产“获宠”

美联储年初政策的大幅逆转,给风险资产带来了新的生机,这种趋势在第二季度仍在延续。比特币的表现优于每一种资产类别,今年迄今已上涨 160%。美股已回升至历史高位,标准普尔 500 指数和纳斯达克指数徘徊在创纪录水平附近。

短期内,成长型股票的有利背景也可能推动比特币的发展,比特币是全球增长潜力最大的资产之一。成长型股票往往会在经济活动从温和到疲弱的时期表现出色,这通常会影响对企业盈利的预期。

众所周知,在这些时期,投资者愿意为具有相当大增长潜力的公司支付更多。考虑到全球经济增长放缓的预期和企业盈利预期的低迷,经济增长表现优于预期的大环境依然有利。如果是这样,随着投资者纷纷买入具有明显升值潜力的高风险资产,比特币可能会受到追捧。

美国经济趋于混乱,美股、黄金、比特币将走向

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。